韩一鸣,胡洁,于宪荣

• 1:南开大学经济学院
• 2:中国社会科学院数量经济与技术经济研究所、中国经济社会发展与智能治理实验室
• 3:中国社会科学院大学
• 4:中国社会科学院大学应用经济学院

摘要(Abstract)：

微观企业的高质量发展对于宏观经济的高质量发展至关重要。以可持续发展为核心的ESG体系将重塑企业的经营理念，深刻影响企业行为，由此成为推动企业高质量发展的有效抓手。本文以2010-2020年中国沪深A股上市公司为研究样本，从多个维度对企业高质量发展进行度量，实证检验企业加强ESG实践对于企业高质量发展的助力作用。研究发现：（1）企业加强ESG实践可以通过缓解融资约束、提高研发投入和提升供应链稳定性等渠道助力企业的高质量发展，且该结论经过一系列稳健性检验之后依旧成立。（2）异质性检验表明，对于国有企业和营商环境较好地区的企业来说，其助力效果更显著。（3）拓展分析表明，ESG评级的不确定性会误导和模糊信号的传递，从而削弱对于企业高质量发展的助力作用。本文的研究在理论上为构建中国特色的ESG体系提供了经验支持，在实践上为推动企业的高质量发展提供了新思路。

关键词(KeyWords)： ESG;企业高质量发展;融资约束;研发投入;供应链稳定性;ESG不确定性

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 中国社会科学院创新工程基础研究学者项目“新发展阶段金融促进实体经济高质量发展的体制机制研究”（批准号：XJ2022005）的阶段性成果

作者(Author): 韩一鸣,胡洁,于宪荣

DOI: 10.19313/j.cnki.cn10-1223/f.20231127.001

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• (1)式（8）中两两机构评级标准差的具体推导过程如下：■